德睿智药17.5亿元重磅BD背后，AI设计药物走向价值兑现
来源：同写意 | 发布时间：2026-10-30
摘要：德睿智药把自研AI减肥药的中国商业化权交给三生蔓迪，拿下最高17.5亿元大单。这款口服药是中国首个进入三期临床的AI设计药物，前期数据亮眼且研发高效；三生蔓迪则出渠道帮着卖。这不仅是一笔买卖，更证明了AI制药真能产出好药并走向市场。
2026年9月28日，德睿智药宣布，就自研口服小分子GLP-1受体激动剂MDR-001与三生制药旗下三生蔓迪及万晟医药达成中国区域商业化合作。根据协议，德睿智药将获得人民币1.5亿元首付款及近期付款，以及最高16亿元销售里程碑付款，潜在总交易金额最高可达人民币17.5亿元。
德睿智药将保留该产品知识产权的全部权利、权属和权益，持续负责临床开发、注册申报、生产与供应工作，三生蔓迪负责商业化。
对AI制药行业而言，这笔交易是AI技术深度嵌入生物医药研发的一个里程碑事件：AI平台产出的临床资产，正从早期研发验证走向后期商业化准备，其背后的平台能力得到验证并随之进入新的价值兑现阶段。
三生制药董事局主席兼首席执行官娄竞先生与德睿智药创始人兼首席执行官牛张明先生代表双方公司签署合作协议
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临床资产让AI技术有了交易尺度
一笔BD的基础，是合作方对产品未来价值的判断。
MDR-001是一款口服的小分子GLP-1受体激动剂，面向肥胖及相关代谢性疾病治疗，是中国首个进入Ⅲ期临床的AI设计药物。据德睿智药此前披露，在已完成的IIb期临床研究中，MDR-001最高平均体重降幅达10.3%，因不良事件导致的停药率为0.8%，并在腰围、血脂及血压等代谢相关指标上显示出积极改善趋势。这些结果支持了后续开发，也为产业伙伴评估其产品潜力提供了依据。
MDR-001项目启动到进入Ⅲ期临床用时约4.5年，该阶段研发投入约2300万美元。MDR-001项目的研发周期与投入，完整且清晰地验证了 AI制药相比传统制药模式在效率与成本上的数量级优势，但未来商业化的成功落地和终端销售放大，仍需要通过完整注册路径和产业化能力来铺垫。
本次合作将推动德睿智药研发成果与商业化体系衔接，使MDR-001在持续推进Ⅲ期临床、注册申报和生产保障的同时，提前接入市场准入、医学推广和商业运营体系。交易安排也彰显了合作方对MDR-001产品价值及市场潜力的认可，随着临床开发与商业化进程推进，其价值有望得到进一步验证与释放。
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从渠道覆盖到长期服务
商业化协同的底层逻辑
三生蔓迪是三生制药（HK:01530）的全资子公司，是国内脱发OTC龙头公司，其旗下明星产品“蔓迪”生发剂（米诺地尔酊）是2025年网上药店化药品牌销售冠军TOP1，2025年销售额超过16亿元人民币，累计销量突破5000万瓶。数据显示，过去五年蔓迪系列产品复合增长达38%，市场份额占比达到75%。
蔓迪的成功与其业内领先的数字化营销能力密不可分。三生蔓迪在传统的药店、院线渠道之外，坚定地向数字化营销方向转型，构建起了专业的数字营销体系，精准触达和转化潜在C端消费者，推广团队90%以上具备数字营销背景，天猫、京东、抖音医药投放成熟，擅长OTC、科普种草和用户私域运营。同时，持续进行品牌管理，通过市场教育、广告投入、明星达人推荐等方式增加自身品牌知名度与用户数量。
三生蔓迪已经积累了覆盖全国19万家药房、90%的百强连锁药店及2000多家医疗机构的渠道资源，并形成了面向长期用药的用户教育、持续服务与依从性支持经验。这些能力与体重管理的长期需求相契合，为MDR-001未来的商业化提供了基础。此次合作有望将其早先引进的注射用司美格鲁肽与口服小分子GLP-1药物形成互补布局，通过“零售＋互联网医院”拓展用户触达，并结合德睿智药AI平台能力，探索数字化营销与健康管理服务，更好地服务体重管理人群。
对德睿智药而言，提前引入商业化伙伴，有助于集中资源推进后期开发；对三生蔓迪而言，合作引入了创新代谢药物资产，拓展了业务布局。双方将在药物开发、临床研究、注册申报及商业化解决方案、渠道运营以及品牌打造等方面，形成明显的协同效应，通过互联网去触达、教育、帮助更多终端使用者，开启消费医疗数字化密码，为MDR-001开拓全新的广阔市场机会注入新动力。
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从一款药物的合作延伸至平台能力的探索
核心资产达成合作之后，平台能否持续产出，决定了一家AI制药企业更长远的成长空间。
MDR-001是德睿智药MAP AI制药引擎持续产出的代表性临床资产。该平台融合人工智能、计算科学、实验验证与临床数据反馈，将疾病机制理解、靶点研究、分子设计、实验验证和临床开发纳入同一研发体系。与传统以单项目、单节点推进为主的研发模式相比，平台积累的数据和经验能够持续反馈至后续设计与决策环节，构建临床数据反馈闭环（Clinical Data-in-the-Loop），为模型优化、机制理解和后续分子设计提供更接近真实临床场景的反馈。
因此，MDR-001进入Ⅲ期并达成商业化合作，体现的不只是一个GLP-1项目的推进，更是MAP AI平台在临床资产生成、开发执行和价值转化上的阶段性价值验证。在此基础上，德睿智药正在进一步构建Intera基础模型体系，通过InteraBio、InteraFold和InteraDesign，连接疾病机制理解、分子相互作用预测及分子生成与优化，探索环肽、抗体、ADC及小核酸等更多药物模态。
从一款进入Ⅲ期临床的AI设计药物，到一笔商业化合作，再到覆盖多种药物模态的基础模型能力，德睿智药正在完成从“技术可行”到“临床可验证、产业可协同”的关键跨越。
当AI设计的药物进入后期临床，行业关注的重点也随之延伸：研发效率的提升，能否最终转化为产品竞争力与商业回报？德睿智药创始人牛张明提出的“从早期研究、临床开发到商业化形成完整闭环”正是德睿智药希望给出的答案。与三生制药的合作，则为这一构想提供了更具体的实践条件。
从模型算法持续迭代、多智能体协同不断深化，到临床真实世界数据加速回流，德睿智药用技术复利一次次突破了传统药物研发的效率与成功率边界。而与三生制药的携手，正将技术势能转化为商业蓝图，开启AI精准引领创新药全链条价值的新范式。