TikTok在美国迎来大结局

来源：商闻 | 发布时间：2025-12-31

摘要：2025 年 12 月 18 日，TikTok 首席执行官周受资披露美国业务全新架构方案，标志其在美数年博弈迎来阶段性突破。方案采用 “双主体” 分离模式，由新成立的 TikTok 美国数据安全合资公司（TikTok USDS）负责敏感合规业务，字节跳动全资公司掌控电商、广告等商业变现及核心知识产权；TikTok USDS 股权上字节持股 19.9% 为最大单一股东，新战略投资者合计持股 50%，核心推荐算法仍归属字节并授权使用。该模式核心对标 “云上贵州” 的本地数据管理逻辑，既解除了 TikTok 在美下架或强制出售的危机，也为跨境科技公司提供了 “安全换市场” 的合规范式，证明中国科技企业可在逆全球化浪潮中通过谈判实现非零和发展，不过后续仍面临合资公司运营、合规审查等长期挑战。

一场持续数年的博弈，终于有了阶段性答案。

当地时间12月18日，TikTok首席执行官周受资向全体员工发出一封内部信，首次详细披露了TikTok在美国业务的全新架构方案。这标志着，一场牵动中美科技、政治与资本神经的漫长博弈，进入了全新的、也是最为关键的落地执行阶段。

一个TikTok，两个主体

根据方案，TikTok在美国的运营将被清晰地一分为二，形成独特的“双主体”结构：

TikTok美国数据安全合资有限责任公司：负责所有与美国数据安全、内容审查、软件保障相关的本土敏感业务，以完全符合美国法律及国家安全审查要求。

字节跳动全资控股的TikTok美国公司：继续负责电商、广告、市场运营等商业变现活动，以及维持TikTok产品的全球互联互通。

这一设计，被业内形象地称为 “‘合规数据壳’与‘商业经营壳’的分离” 。长桥海豚投研分析师胡玉桂指出，“字节跳动通过TikTok全球公司保留了核心知识产权，且其全资美国公司负责利润最丰厚的商业变现，等于最大程度保持了从美国市场获取收入和利润的完整性。”

以19.9%保留最大话语权

新成立的“数据安全合资公司”（TikTok USDS）股权结构，是多方博弈后的微妙平衡：

字节跳动：持股19.9%，为最大单一股东。

字节跳动的现有美国及全球股东：合计持股30.1%。

新的战略投资者：持股 50%，包括甲骨文（Oracle）、银湖资本（Silver Lake）以及阿联酋阿布扎比主权基金MGX。

在董事会七个席位中，字节跳动占1席，现有股东占2席，新投资者占3席，另有1席独立董事。艾媒咨询首席分析师张毅认为，19.9%的持股和最大单一股东地位，是字节在满足美方“多数股权由美国资本持有”要求下，所能争取到的最有利制衡安排。 “这为自己在未来的重大合规决策、算法授权条款和收入分成谈判中，保留了关键的博弈空间。”

算法仍握在手中

最受关注的TikTok核心竞争力——其推荐算法知识产权，依然完全归属字节跳动所有。新合资公司仅通过授权方式使用该算法，并向字节跳动支付授权费用。

这一安排确保了字节跳动对产品核心体验与演进方向的控制力。同时，电商、广告等所有创收业务，依然由字节跳动全资控股的主体运营。数据安全合资公司负责的非营利性合规业务，其运营成本将通过主体间“商业上合理的收入分享安排”来覆盖。

这意味着，尽管让渡了数据管理权，但TikTok的“灵魂”（算法）和“钱袋子”（商业变现）仍被牢牢掌握。

模式类比：“云上贵州”的美国镜像

这一解决方案，让外界自然联想到苹果公司的“云上贵州”模式。2018年，苹果为遵守中国法律法规，将中国内地iCloud服务交由国资控股的云上贵州公司运营，实现了数据本地化存储与管理。